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制造業(yè)投資回報(bào)率下降 如何才能“絕地反擊”??

制造業(yè)投資回報(bào)率下降 如何才能“絕地反擊”?

【中國(guó)機(jī)床商務(wù)網(wǎng) 市場(chǎng)分析】“今年以來(lái)民間投資、制造業(yè)投資持續(xù)下降,市場(chǎng)內(nèi)生投資增長(zhǎng)動(dòng)力疲弱,投資下行壓力不容忽視。”國(guó)家發(fā)改委副秘書(shū)長(zhǎng)兼投資司司長(zhǎng)許昆林如是說(shuō)。


我們先看一組數(shù)據(jù):今年上半年國(guó)內(nèi)民間投資低速增長(zhǎng)只有2.8%,增速比1至5月回落1.1個(gè)百分點(diǎn),比上年同期增速降低8.6個(gè)百分點(diǎn),比2015年全年下降2.7個(gè)百分點(diǎn)。

而制造業(yè)投資82261億元,同比增長(zhǎng)3.3%,增速比1至5月回落1.3個(gè)百分點(diǎn),比上年同期回落6.4個(gè)百分點(diǎn)。受市場(chǎng)需求不足等因素影響,制造業(yè)多數(shù)行業(yè)投資增速普遍回落,在31個(gè)制造業(yè)大類行業(yè)中21個(gè)行業(yè)投資增速較1至5月有所下降。

 
民間投資以獲利為根本目的,只有當(dāng)項(xiàng)目存在合理回報(bào)預(yù)期的時(shí)候,企業(yè)才會(huì)投資。因此,民間投資反映了市場(chǎng)的真實(shí)投資意愿,是經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生投資需求,這種有利潤(rùn)約束的投資需求往往是有效的投資需求。

2012年以來(lái)制造業(yè)投資回報(bào)率下降,直接導(dǎo)致投資趨勢(shì)性放緩

長(zhǎng)期以來(lái),民間投資高度集中在制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè),其中制造業(yè)投資占到民間投資約一半。因而民間投資下滑實(shí)際反映的是對(duì)制造業(yè)投資意愿的大幅下降,其中的原因是多方面的,但*根本的、*直接的原因是制造業(yè)投資回報(bào)率下降。

為何制造業(yè)投資回報(bào)率會(huì)下降?

制造業(yè)投資回報(bào)率影響著民間投資的活力,那么制造業(yè)回報(bào)率為何會(huì)下降?

一方面制造業(yè)利潤(rùn)越來(lái)越薄。受到成本上升與國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的雙重?cái)D壓,中國(guó)制造業(yè)的利潤(rùn)率不斷走低。人口老齡化、社會(huì)消費(fèi)升級(jí)等因素也深刻影響制造業(yè)成本與利潤(rùn)。去年,工業(yè)企業(yè)的利潤(rùn)率降至5%左右,是近年來(lái)的*低點(diǎn)。與此同時(shí),制造業(yè)還面臨著嚴(yán)峻的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題,特別是鋼鐵行業(yè)、汽車行業(yè)、家電行業(yè)及風(fēng)電設(shè)備、太陽(yáng)能光伏發(fā)電用多晶硅等行業(yè)??梢哉f(shuō),當(dāng)前產(chǎn)能過(guò)剩已直接導(dǎo)致制造企業(yè)“去庫(kù)存”壓力加速聚積。問(wèn)題嚴(yán)重性還在于,在高庫(kù)存情況下企業(yè)仍要把產(chǎn)品源源不斷推向市場(chǎng),應(yīng)收賬款大增,反過(guò)來(lái)又影響企業(yè)資金流及利潤(rùn)。

傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩比例

另一方面制造業(yè)回報(bào)率與其他行業(yè)回報(bào)率的“剪刀差”越來(lái)越大,比如能源、金融、交通等行業(yè)的利潤(rùn)率一直處于高位。在這樣的情況下,民間資本開(kāi)始“逃離”制造業(yè),大量資本“脫實(shí)向虛”,轉(zhuǎn)入股市、樓市和期貨市場(chǎng)等,追求更高的資本回報(bào)。

廣東如何激發(fā)制造業(yè)投資活力?

提升民間投資,是否還有其他方法?讓民間投資轉(zhuǎn)向其他行業(yè),的確是可以從中分得一杯羹。但是又帶來(lái)了一個(gè)新的問(wèn)題,中國(guó)民間投資占到制造業(yè)的八成,民間投資如果轉(zhuǎn)移,留下的空間如何彌補(bǔ),誰(shuí)來(lái)做制造業(yè)呢?

在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下,如果民間資本大規(guī)模退出制造業(yè),那么空間將會(huì)被外資企業(yè)占領(lǐng),重新恢復(fù)本國(guó)的制造業(yè)將會(huì)異常艱難。事實(shí)證明,沒(méi)有制造業(yè)來(lái)支撐的經(jīng)濟(jì)體是非常脆弱的。讓民間投資進(jìn)入其他行業(yè),制造業(yè)的資本逐步轉(zhuǎn)移到其他行業(yè),對(duì)民間資本的短期擴(kuò)張有利,但會(huì)打斷制造業(yè)的升級(jí)轉(zhuǎn)型的連續(xù)進(jìn)程,民間投資“放棄陣地”對(duì)于制造業(yè)的持續(xù)發(fā)展來(lái)說(shuō)是毀滅性的。

因而,擴(kuò)大民間投資,*根本還是在制造業(yè)。要根本上解決制造業(yè)投資回報(bào)率下降的問(wèn)題,必須推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革,轉(zhuǎn)型升級(jí)。8月3日國(guó)家發(fā)改委發(fā)文提出,將**激發(fā)制造業(yè)投資活力,包括支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)企業(yè)技術(shù)改造、積極化解和轉(zhuǎn)移過(guò)剩產(chǎn)能、堅(jiān)定不移地降低各種企業(yè)成本、加快培育新動(dòng)能發(fā)展新經(jīng)濟(jì)等四個(gè)方面。

文章鏈接:中國(guó)機(jī)床商務(wù)網(wǎng) http://www.jc35.com/news/Detail/55414.html

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